寻求在路由到点亮的市场之前减少信息泄漏以实现最佳执行

2019-08-30 11:16:02

由美国股票交易场所IEX开发的智能订单路由器(SOR)允许买方交易员直接从执行管理系统(EMS)路由到场地,并寻求在路由到点亮的市场之前减少信息泄漏以实现最佳执行。

最近几周,IEX在迈克尔·刘易斯(Michael Lewis)的“闪电男孩”(Flash Boys)一书的描写中引起了公众的注意,该书将高频交易(HFT)标记为对最终投资者不公平。该场地旨在通过对所有消息实施350微秒的延迟来消除与低延迟交易相关的掠夺性活动。

IEX业务发展主管Jay Fraser表示买方交易员的初步使用是积极的。

他说,路由器平均每天执行大约1000万股,单次计算,并保持98.5%的填充率,他说,由于信息泄漏的倾向,路由器在市场亮相前访问暗池的情况很少见。

“由于IEX中的存在缓冲点,路由器在路由到点亮的场所之前不会向其他市场参与者发出意图信号,从而降低了买方或经纪人在路由到其他场外交易时可能遇到的信息泄露风险场地,“他告诉TRADEnews.com。

通过路由器,IEX提供包括​​FIX标签30的资产管理器数据,显示订单填写时访问的最后一个场所。现在,买方交易者可以通过经纪人的方式从他或她的EMS获取IEX,因为IEX不提供直接的买方连接。

“由于路由器,买方交易商和经纪人可以直接从他们的EMS获取IEX,利用游泳池的自然流动性和强制性延迟,排除掠夺性行为,以及获得13个受保护场所的流动性,”弗雷泽说。

该公司表示,它不打算在路由器内提供自定义策略,以避免经纪人以可能造成信息泄露机会的方式路由到场地。它表示路由器的逻辑将继续主要基于流动性,成本是次要指标。因此,如果IEX可以确定此类场所不会牺牲流动性,则路由器将访问成本较低的场所(即基于费用或折扣)。

IEX补充说,路由器中缺少自定义策略将进一步降低系统风险和工具的整体复杂性。

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