订单路由技术问题顶级ICI交易优先事项

2019-09-03 16:37:14

美国投资公司研究所(ICI)将在2014年专注于解决有关订单路由的关键利益冲突,并支持行业努力减少美国股市中断的发生,其高级法律顾问表示。

ICI及其国际同行ICI Global的高级法律顾问Ari Burstein在接受TRADEnews.com采访时表示,该组织在美国股票市场改革中的三大优先事项是:解决卖方和交易所订单路由和执行费用引起的冲突; 强调买方对交易所基础设施和技术的担忧; 并推广试点计划以扩大蜱尺寸。

“当前经济激励措施引发的潜在利益冲突(如制造商,接入费和内部化)继续对终端投资者产生影响,”Burstein说。

特别是,Burstein表示,他将继续支持一项潜在的试点计划,该计划禁止一部分证券的制造商接受者定价,以建立流动性回扣影响的数据 - 这是近年来几家主要买方公司所要求的举措。

刻度尺寸改革

ICI广泛支持一项试点计划,以扩大中小型股票的股票尺寸,从而为这些名称产生流动性并促进投资。Burstein说,投资银行花旗去年提出了一个全面的计划,但仍有几个问题需要决定。

与美国证券交易委员会的主要监管举措不同,特别提示规模改革计划 - 这是Jumpstart Our Business Startups Act的一部分 - 并未受到特定时间表的影响,这意味着如果被其他规则制定问题占用,SEC可以暂停计划。

Burstein补充说,ICI还将参与围绕交换技术的行业谈判,以应对8月22日纳斯达克中断之类的高调交易错误,以确保资产管理人员得到适当的代表。

10月,美国证券交易委员会主席Mary Jo White表示,由于监管的相互关联性及其对交易的影响,委员会将对美国股票市场进行“整体”审查。Burstein说,ICI广泛支持这种方法,理由是制定政策可能具有优势。

美国证券交易委员会工作人员在最近的公开评论中建议:“我们支持对美国股票市场进行全面审查:与买方相关的一些与交易相关的关键问题需要更多的简短看看,“他说。

对美国股票市场的最新整体监管审查发生在2010年初,当时美国证券交易委员会对市场结构进行了审查,但该机构的资源被其在多德 - 弗兰克的工作所包含。Burstein表示,自那时以来市场发生了重大变化,需要进行新的广泛审查。

范围广

ICI还将与资产管理公司合作,解决由美国衍生品监管机构商品期货交易委员会(CFTC)于9月发布的自动交易概念发布中提出的问题。本月,CFTC重新开放了与概念发布相关的行业提交,直到2月中旬。委员会还将召开技术咨询委员会会议,探讨概念发布中的关键问题。

随着MiFID II从其一级政治协议转向由市场监管机构欧洲证券和市场管理局推动的二级实施细节,ICI Global将继续咨询欧洲买方市场参与者。Burstein表示,市场参与者之间更大的跨境活动需要在规则制定层面实现更大的凝聚力,特别是对于衍生品市场。

“我们将继续非常积极地与美国和全球的监管机构和政策制定者就交易和金融市场改革的所有问题进行合作,”Burstein说。

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