ESMA建议将SI刻度尺寸改变为均匀的比赛场地

2019-07-17 11:21:02

欧洲市场监管机构已经提议对系统内部化(SI)价格规模制度进行最后一刻的修改,以便在交易所买卖股票的竞争环境中保持平衡。

欧洲证券和市场管理局(ESMA)已经开展了一项公众咨询,建议在银行内私下交易的股票应与公共交易所的价格增量相同。

“对于受MiFID II规定的最小票价规模制度影响的权益工具...... SI报价仅被视为反映当前市场情况,其中这些报价反映了适用于交易相同工具的欧盟交易场所的价格增量,”ESMA表示。

交易所和交易平台一直在游说欧洲监管机构修改SI制度,他们认为这只会激励场外交易。

“如果只有场内订单和报价必须符合最小票数规模制度,那么与SI相比,交易场所会产生竞争劣势。

“这可能导致交易场所目前的交易量转向OTC执行,”ESMA补充道。

此外,大量注册为SI的银行可能会进一步将交易所放在队列的后面。

ESMA试图平衡银行和交易所之间的竞争环境,并且最近打破了某些“漏洞”,这些漏洞允许不同的银行相互联系以创建交易所的虚拟竞争对手。

尽管SI制度的最后一刻改变,尽管规则将在53天生效,但它引起了市场参与者对可以做出其他修改的担忧。

Fidessa高级监管顾问Christian Voigt表示,“该行业需要监管确定性来证明其升级所有系统所需的大量投资是合理的,但在此我们还是在SI制度的第二分钟进行咨询。”

“如果这是规则建设者的阻止名单的第一个迹象,也许我应该快点,并在邮件中获得我的愿望清单MiFID II'快速修复'。如果可以改变SI制度,那么为什么不重新讨论关于DEA,暗池,研究等的讨论呢?“

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