美国证券交易委员会将寻求启动针对中小盘股的试点计划

2019-09-01 16:11:59

SunGard旗下的算法开发商Fox River的产品开发负责人Paul Daley表示,针对小盘股的美国蜱尺寸试点计划可能会导致监管机构和立法者无意间产生这一结果。

在本周Daley发表的一份研究报告中,他表示,与标准普尔500指数中所列公司的股票相比,中小盘股的流动性水平相似,并且某些类型的买方公司会对此产生不同的反应。这样一个程序将实施更广泛的传播。

作为Jumpstart Our Business Startups Act的一部分,美国监管机构美国证券交易委员会(SEC)将寻求启动针对中小盘股的试点计划。在最近的评论中,美国证券交易委员会主席玛丽乔怀特表示,如果这样的计划继续下去,它将发生在对美国市场结构进行有计划的整体审查之外。

2月份,美国众议院通过一项法案,修改以前的法律,允许年收入总额低于7.5亿美元且股票价格高于1美元的公司报价最低为0.05美元,0.10美元或他们原来的最小刻度尺寸。

在研究报告中,Daley分享了福克斯河的计算结果,显示小盘股在调整发行股票数量时会遇到与标准普尔500指数公司类似的利差。

“根据[Fox River研究],一旦你考虑到可用于交易的股票数量的差异,新兴成长公司似乎已经像大公司一样具有流动性,”他在研究中表示。

“利差较小的受影响证券最有可能受到交易量和流动性的影响(特别是对于利差较小的低价股票而言),而已经广泛利差的股票有可能受益,”他补充说,“股票的做市商较窄的价差将受益于希望交易它们的投资者,“。

他表示,根据整体战略,投资者可以通过这样的试点计划获益或失败。例如,与基于专有研究的公司(包括小盘股公司)购买大型股票的定量投资者相比,量化投资者在多元化投资组合中交易较小的股票将不太倾向于交易中小盘股。因为较高的利差会降低需求。

“对法律影响的完整分析应该包括分析谁是胜利者,谁是过程中的输家,”戴利补充说。

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