较高交易量的长期流动效应可能会导致交易费用减少

2019-09-18 11:22:05

除了炒作之外,有什么证据表明“大轮换”将资产送回股市?本•伯南克(Ben Bernanke)6月份关于减少美国每月850亿美元量化宽松计划的声明令市场陷入混乱。道琼斯工业平均指数在宣布当天下跌2.3%,导致全球类似活动。

虽然人们普遍预期股票转向,但到目前为止,对两种资产类别的影响都是相似的。来自投资公司协会的第二季度数据显示,截至6月19日,该季度所有资产类别的资金流入总额达到320亿美元,6月份下降了4月和5月份流量的一半。尽管资产类别的表现不佳,但债券受到的打击最为严重,截至6月19日,该季度负债流量为18亿美元。

在上周公布的季度研究报告中,伯恩斯坦研究总结了QE缩减对资产管理公司的影响,其中表示投资者选择在股权和固定收益产品之前降低风险。美联储。

短期和长期股票市场的流动性会怎样?

伯恩斯坦研究报告指出的一个惊喜是美国股票交易所交易基金(ETF)的上涨,该基金在6月获得了50亿美元的资金流入,主要是基于SPY的基金。这表明尽管投资者希望降低股票和固定收益的风险,但ETF可能会在短期内继续出现流动性冲击。

对于管理着高水平固定收益资产的资产管理公司而言,短期前景并非完全正面。随着市场准备适应后QE世界,美联​​储缩减QE将不可避免地导致短期内这些工具的活动减少。长期前景确实表明股市将持续增长。

预期的“大轮换”是否会降低股票的交易成本?

如果资产确实从固定收益工具转移到股票,那么股票交易的结果将是多方面的。

在长期低交易量之后,流动性的增加将推动股市,并消除金融危机的一些损害。但是,除了这种流动性紧张之外,买方参与者的交易成本可能会保持不变。然而,对于卖方公司而言,近年来因固定交易成本的佣金减少而带来的不利现实将随着交易量的增加而受到经纪人的青睐。

较高交易量的长期流动效应可能会导致交易费用减少,因为交易所和其他场所旨在吸引参与者进行交易。时机可能会对尚未推出的新场馆产生特别的推动作用,例如前Chi-X欧洲首席执行官Alasdair Haynes的Aquis Exchange和MarketBourse--一个以社交媒体为基础的欧洲场地。更高的交易量可能会减少买方对尝试这些新股票交易场所的担忧。

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