豁免和延误使大型买方公司在实施过程中获得了短暂喘息

2019-10-17 09:15:52

新的美国掉期交易规则的最后一刻豁免和延误使大型买方公司在实施过程中获得了短暂喘息,并将帮助他们避免繁重的合规性问题。

商品期货交易委员会(CFTC)已将掉期报告推迟至12月31日,这是美国监管机构上周三发布的最新修正案的一部分。

这些变化是在CFTC重新评估掉期交易商和掉期参与者的类别之时进行的,这些交易本来包括与银行同属一组的某些资产管理人,造成报告和合规性问题不均。

作为CFTC在不采取行动的信函中宣布的变更的一部分,由交换商在世界最大的期货交易所芝加哥商品交易所(CME)交换掉期产品的掉期敞口的交易所产生的掉期将不计入掉期。经销商类别注册截止至12月31日,以避免市场突然变化。芝商所将于11月推出利率掉期期货。

总部位于亚特兰大的IntercontinentalExchange(ICE)还允许会员通过其期货清算所将商品掉期转换为期货,以此避免掉期交易商注册。

此外,跨境实体(例如美国银行的外国分支机构)在年底之前将不必计算其掉期活动。

CFTC还允许拥有超过80亿美元掉期交易商门槛的外汇衍生品业务的公司延迟注册到2013年。

服务提供商Sapient Global Markets的业务咨询和投资管理业务副总裁Mark Israel表示,这一最后时刻的明确性应该被纳入CFTC的原始规则中。

以色列表示:“监管机构将研究这会对整体业务产生怎样的影响,以便更好地定义这些类别并进行调整,以不吸引那些不需要像其他公司那样受到监管的公司。”

特别是对于买方公司而言,免除和延迟的浪潮将缓解人们对某些资产管理公司将被迫大幅改变掉期交易的报告和合规性的担忧。

以色列表示:“有少数资产管理公司正在寻求减少掉期风险并将其转移至期货,以避免陷入需要额外监管的类别,但这种活动更适用于能源公司。”买方对美国银行外国分支机构的延误特别感兴趣。

以色列表示:“一些买方公司正在考虑改变其以美国为基地的清算资金的方式,以降低复杂性,因为这会影响最佳执行,但跨境监管要求仍不明确,”以色列表示。

CFTC最初的6月份提案引起了美国以外监管机构的困惑,不确定监管重叠的地方会给在海外运营的公司带来报告问题。

CFTC 通过英国金融服务管理局,欧洲委员会,欧洲证券和市场管理局,日本金融服务局,法国银行和瑞士金融市场监管局等监管机构的信函正式向CFTC提出了担忧。

CFTC规则是Dodd-Frank实施的一部分,该实施部分旨在根据2008年金融危机在美国场外掉期交易中进一步提高透明度。

CFTC总共发布了18份不采取行动的信件,这些信件推迟或排除了新准则中对某些市场参与者的报告义务,这些新准则将于上周五生效。

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