Turquoise的黑池开始优先处理订单输入时的订单大小

2019-10-18 09:56:20

在多边贸易机构(MTF)的三个月后,Turquoise的黑池开始优先处理订单输入时的订单大小,平均交易规模增加了三分之一以上。

6月从价格时间优先权到大小时间优先权的转变,这意味着大订单的排名高于其最初发送的时间,使暗池中的平均交易规模从更改前的4,400欧元增加到记录的6,000欧元到目前为止,9月为36%。

Turquoise首席执行官Adrian Farnham表示,这些变化的影响是可以预期的,并表明参与者正在改变交易策略以执行更大的订单。

“作为一个公开的MTF黑池,它都是匿名的-您无法决定与谁交易,但是您可以控制交易方式,并在需要时避免进行HFT风格的活动。

Farnham说:“较高的平均大小可能反映算法工作方式略有不同,例如,订单在暗池中停留的时间更长,也可能反映出参与者数量的增加。”

Farnham补充说,Turquoise的黑池还发现其周期性非交叉功能的活动有所增加,这大约每十秒钟就会启动一次对液态股票的随机拍卖。

Farnham表示,该暗池区域的平均订单规模从6月之前的9,000欧元跃升至9月的22,000欧元。

“这与控制有关。如果大多数老练的客户可以控制与其互动的方式,他们很乐意与黑暗的流动性进行互动。定期不交叉的优势在于,它可以更好地控制交易的执行方式。” Farnham说。

绿松石黑池的变化尚未与市场份额的上升同时发生。8月份,绿松石的暗池是欧洲第六大暗池,占暗交易额的8.2%,为19.6亿欧元,仅比新规则生效之前5月份的7.1%高。8月,最大的黑池是瑞银MTF,市场份额为21.4%,营业额为51.4亿欧元。

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