诸如DRECT之类的SOR服务在印度的成功也将取决于清算所之间的协调

2019-11-27 10:38:17

日本大和证券集团(Daiwa Securities Group)的投资银行部门大和资本市场(Daiwa Capital Markets)计划在2011年第三季度将其DRECT电子交易和路由平台扩展到印度,作为亚洲服务升级的一部分。

DRECT最初于2010年12月在日本作为内部暗池聚合器推出,它将在印度的两个主要证券交易所,国家证券交易所(NSE)和孟买证券交易所(BSE)之间提供路由,该交易所将在第三季度和第四季度之间提供路由年。

由于监管审批所需时间的长短,估计只有约12家经纪人在印度具有实时智能订单路由(SOR)功能。

大和电子交易服务全球负责人米塔尔(Punit Mittal)表示,诸如DRECT之类的SOR服务在印度的成功也将取决于清算所之间的协调。目前,NSE和BSE都只向其拥有所有权的中央对手方发送清算交易。

米塔尔告诉TRADEnews.com:“拥有两个票据交换所增加了成本,并使路由变得麻烦。” “这意味着客户还没有准备好充分利用SOR,我们正在努力在推出之前简化交易后流程。”

米塔尔补充说,大和银行参与了一些与印度清算有关的工作组,但他表示,短期内印度不太可能引入互操作性或单一机制。在2011年4月举行的印度TradeTech印度会议上,印度证券交易委员会(SEBI)执行董事JN Gupta说,监管机构正在“研究互操作性”。

SEBI 于去年8月开始允许智能订单路由(SOR),但要经过两家交易所的每个SOR的授权。

在SEBI首次发出允许SOR的通函之后,NSE向经纪人发布了一些准则,这些准则施加了许多其他限制,例如将订单路由仅限制为立即或取消订单类型。SEBI在12月澄清了问题,发布了一份后续通知,指出证券交易所“应允许对所有订单进行智能订单传递,而不会限制任何特定类型的订单”。

新连接

大和还计划通过连接包括Chi-X Japan和SBI Japannext在内的其他替代交易系统来扩大DRECT在日本的功能。在连接场地之前,Daiwa将对池中存在的其他类型的参与者和流动性,交叉的质量和最活跃的库存进行分析,以确保将信息泄漏以及与有毒物质流的相互作用保持在最低水平。最低。

根据米塔尔的说法,DRECT中30%的订单在交易双方均获得了价格改善。他将平台的成功归功于订单流的混合。

他说:“海外机构总是对我们从公司或零售客户那里获得的国内流动性感兴趣,因为它们通常位于订单的另一端,因此提高了交叉汇率。”

大和还计划将DRECT连接到由市场运营商Chi-X Global和新加坡交易所运营的合资暗池企业Chi-East。米塔尔指出,讨论仍在进行中。

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