Turquoise是LSE拥有的多边贸易融资工具的多数股份

2019-12-18 10:00:00

伦敦证券交易所(LSE)面临着一个雄心勃勃的时间表,即将其主要市场迁移到新的Millennium Exchange交易平台上。上周有消息称它将推迟迁移到2011年以帮助应对网络升级,这受到了客户和评论员的欢迎。

伦敦证交所(LSE)在11月3日宣布,迁移不会按计划在11月14日之后不久进行,而是在2011年进行,这肯定了许多人已经想到的可能性。交换信息提供商Mondo Visione的首席执行官Herbie Skeete说:“我认为他们在上周之前就决定迁移可能会延迟。”

在客户要求更多时间进行测试之后,该项目已经从11月1日的最初启用日期移开。但是,在11月2日Turquoise停运了两个小时之后,才确认了更长的延迟。Turquoise是LSE拥有的多边贸易融资工具(MTF)的多数股份,并于10月4日迁移到Millennium Exchange系统。根据交易所的说法,该事件是由人为错误引起的,被视为可疑事件,并导致英国监管机构金融服务管理局(FSA)介入调查。

低延迟系统供应商Algo Technologies的首席执行官Hirander Misra说,具有挑战性的时间表是一项合理的战略举措,因为该交易所正在失去市场份额,并且拥有两个交易系统-Cinnober for Turquoise,TradElect for LSEÂ-被公开讨论为无法为某些市场参与者提供所需的速度。他补充说:“即使在最佳情况下,“大爆炸”方法也总是会激进的。

交易所咨询公司Trading Technology主管Paul Pickup说:“这不只是激进的,而且是轻率的。” 他指出,通常需要花费两年的时间来实施股票交易系统,这表明伦敦证交所应该计划在较小的市场上安装新系统,这些较小的市场首先在测试期间使用TradElect,无论是在伦敦证交所集团内部,例如Borsa Italiana ,或其他目前在TradElect上运行的约翰内斯堡交易所等场所。默认情况下,新计划将使LSE在更改其自己的平台之前,可以更好地了解Turquoise上可能出现的任何潜在问题。

汤森路透(Thomson Reuters)的《股票市场份额报告》(Equity Market Share Report)称,按交易量计算,10月泛欧股票市场占3.01%,而伦敦证交所指数为12.13%,将Turquoise转移到该平台上是一个简单的项目。但是Pickup断言,按照最初的计划,两个项目之间只有四个星期的时间,因此没有足够的时间进行足够的测试,然后再进行交流。

Misra说,一旦发现时间范围太紧,那么交换日期就明智了。纽约泛欧交易所交易所欧洲市场在10月19日停运,这表明市场参与者买卖MTF的意愿已经上升到一个水平,即主要市场的停运不会损害其他场所的交易量。他认为,任何持续时间的中断都可能成为将流动性转移到其他场所的催化剂。

伦敦证交所并未表示延迟反映了其策略的变化,因此无法在11月18日的中期业绩报告之前发表评论。

但是,各方都认可对慢速方法的看法。Skeete表示:“如果[LSE]有时间进行更多测试,则市场感觉会好得多。” “而且这不仅意味着交易所内部的测试,它是端到端的测试,涉及从成员公司到独立软件供应商的所有组成部分。”

Misra补充说,圣诞节期间某些贸易公司的意外红利将是在Turquoise平台上交易LSE上市股票的套利机会,Turquoise平台声称往返延迟为400微秒,而在LSE的当前系统上,该交易所声称具有1.4毫秒的往返。

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